ETN代幣的聯合曲線（Bonding Curve）是什么？如何防止項目方作惡？_TOK:RI Token

對于Web3的參與者而言，最擔心的情況無疑是項目方作惡。無論是大環境遇冷還是遭受黑客攻擊，對于“老韭菜”而言還是勉強可以接受的。“認虧不認騙”可以說是大家內心的真實寫照。

?然而，隨著DeFi的發展，各類項目的機制變得越來越復雜，也越來越難讓普通的參與者識別項目方作惡的情況。無論是2020年的Miner熱、2021年的鏈游熱、一級市場熱還是2022年的DAO熱，很多無良的項目方明修棧道，暗渡陳倉，變著法子欺騙用戶。

進一步來看，韭菜被割一般來源于Token價格的暴跌，而Token價格之所以那么容易暴跌的原因除了項目方拋盤之外還有就是Token沒有價值支撐，只需要用1%的Token建個池子或上線交易所就可以完成Token的定價，而這個定價并不能代表Token的真實價值。

??這種“粉飾太平”的方法項目方們玩的爐火純青，用少量的成本拉盤充值信仰，然后掠奪“韭菜”們后續進場的財富。

Gemesis NFT合約設置存在錯誤，最大Mint量小于18萬的供應總量:4月5日消息，Twitter用戶BitCloutCat發文稱， Gemesis NFT合約設置存在錯誤，Mint參數配置存在問題，致使現階段最大Mint量小于18萬的供應總量。Gemesis團隊成員也在Discord社區中表示，當前Mint存在一些問題，團隊正在進行修復，符合資格用戶可在5月4日前Mint。[2023/4/5 13:46:19]

??ETN怎么解決這個問題？

??ETN即聯合曲線可以充分解決上述的問題，這是一種最為公平的AMM做市機制，最早在2018年被提出，但卻并沒有引起巨大的反響。

??為什么？答案只有一個，用它的話項目方割不了“韭菜”，因此和項目方真實的目的相反。

什么是聯合曲線？

NFT市場SeaShrine已在Aptos主網上線:金色財經報道，NFT市場SeaShrine已在公鏈Aptos主網上線。[2023/1/8 11:00:18]

聯合曲線定義最早出現在Consensys成員SimondelaRouviere關于curationmarket的一篇論文中，與在次年提出的bancor曲線內涵一致，只是說法更加抽象。

簡單來說，聯合曲線模型可以理解為描述“代幣買賣價格”與“代幣發行總量”之間的函數關系，可以由智能合約以去中心化的方式自動執行。“價格-發行量”曲線，可以進行更一般的推廣，而這種推廣所描述的函數關系，正是聯合曲線。

聯合曲線針對于bancor曲線兩種推廣：

買賣價格相同：即不存在任何的買賣價格的spread，而這個假設是可以被突破的，也就是對買價和賣價分別假定兩條價格曲線。事實上，在bancorprotocol應用過程中，我們已經看到了類似的情況，比如ETN在發行中，在早期對賣出收取的手續費，本質上就是在買價之外重新定義了一條新的賣價函數。

美聯儲主席鮑威爾：需要在CBDC上與行政部門和國會合作:金色財經報道，北京時間19:30-20:30，美聯儲主席鮑威爾出席有關數字貨幣的專家小組會議。鮑威爾表示，我們正在評估美聯儲數字貨幣的政策和技術問題，暫時還沒有決定是否繼續。我們的重點是穩定幣是否應該以更廣泛的方式使用，適當的法規已經到位。穩定幣是一種私人形式的貨幣，仍然可能受到流動性的影響。

此外，我們需要在央行數字貨幣（CBDC）上與行政部門和國會合作。在我們繼續（行動）之前，我們需要他們批準央行數字貨幣（CBDC），目前還需要幾年的時間研究。[2022/9/27 22:34:32]

曲線形態完全由ETN或準備金率來進行控制：因此曲線變幻的形態一定是有限的。那么針對不同業務邏輯的場景，完全可以設定不同的價格曲線。比如ETN函數曲線、類線性函數、分段函數等等。當然，每給出一個新的函數曲線，其對應背后的成交價格計算，也需要有一套完整的價格推演公式。如上所說，BondingCurve便是ETN代幣分配的關鍵，是決定ETN流通量和幣價的關鍵因素。

元宇宙項目REALM將于6月21日發布首個移動應用測試版本:6月14日消息，元宇宙項目REALM將于6月21日在Google Play Store和Apple App Store上發布其首個移動應用測試版本。用戶可以利用該應用玩游戲、創建圖庫，并通過執行任務贏得獎勵。此外，用戶可以創建他們自己的“微宇宙”來充分體驗REALM元宇宙。（Crypto Daily）[2022/6/14 4:25:48]

關于Gas費

對于solidity程序員來說，有個笨辦法來設計賣出函數：每次賣出一枚代幣，每次賣出后，讓價格向下調整。但是這樣耗費的Gas費，和你自己操作時耗費的一樣，所以沒什么意義。所以，我們將使用微積分，一次性的計算出正確的Gas。

Magic Eden 24小時交易量超過OpenSea:金色財經消息，據DappRadar數據顯示，過去24小時，Solana鏈的NFT市場Magic Eden交易量超過OpenSea交易量。具體而言，Magic Eden 24小時交易量達3651萬美元，OpenSea 24小時交易量為3087萬美元。[2022/5/18 3:23:20]

在上圖中，ETND中的是P=Q。假設目前存在Q0數量的代幣，并且你希望購買。你不會以P0的價格進行購買，因為這個價格太低；同理，你也不會以P1的價格進行購買，因為這個價格太高。你需要一個，以這個價格購買的效果，和你每次購買1枚代幣的效果相同。

在基本微積分中，我們知道，曲線下的面積，就是你將要支付的ETND的總量。為了計算，我們只需取Q0和Q1之間的定積分。或者，我們計算原點和Q1之間的定積分，然后從中減去原點和Q0之間的積分，得到紅A所示的區域。價格函數的積分是

我們帶入數字進行計算：假設Q0的值是3，Q1的值是7。為了計算A的面積，我們帶入以下數字：

這意味著，你總共要支付20ETND。但在購買之前，我們想知道每個代幣的平均價格是多少。這很簡單，通過使用微積分，聯合合約允許購買和出售任意數量的代幣，而無需花費更多的Gas，并確保合約始終能夠履行。

ETN與BondingCurve更好地融合

ETN是DAO一個去中心化的組織發起，成員與成員之間相對疏遠，也沒有一個完善的金字塔結構，所以DAO經濟模型的公平性需求比較高。無論是PEOPLE，SOS還是GASDAO，都采用公平的Token分發模型，也就是盡量避免項目方或者早期巨鯨獲得大量的利益。但這些項目只解決了分配公平的問題，定價機制依舊依賴中心化的交易所或LP池。ETN要想長足的發展必須同時解決分配的公平性與定價的公平性。

ETN的治理Token需要穩定的價值承載，ETN就是一群人或資金組成的共同體，而ETN的價值就是人的價值+資金價值+溢價，而ETN類似于小范圍的權利代表，這些代表的權利將會獲得正向利益。所以，ETNToken絕不能隨意發行，而需要擁有真正的價值錨定。

ETN的治理目標存在多樣性，ETN項目與傳統的區塊鏈項目不同的是，ETN有時會存在一些特殊的業務場景。比如，當DAO組織希望早期參與者能夠獲得一些優惠，而未來的成員進入門檻是一樣的。例：一開始的入場費是＄500而后續每個人都是＄1000。通過發行NFT來解決這一點，但NFT需要在NFT交易所上交易因此流通性很差。當采用BondingCurve方案時，只需要將曲線后端的斜率設置為0，并將進入DAO組織的條件設置為擁有一定數量的Token就可以了。

在我們看來，聯合曲線本質是在非法幣的環境中建立一個去中心化的協作機制，由算法決定的挖礦機制來負責整個協作機制內的再分配。而在想法的實踐上，我們認為市場還缺少一些重要的基礎設施，聯合曲線為我們打開了一扇思路：市場定價并不是這個宇宙中唯一可用的工具。拋開區塊鏈，在金融危機后的10年，新一輪經濟衰退的起點，很多人開始思考資本主義和市場經濟的局限。

ETN采用聯合曲線本質解決穩定貨幣，提供虛擬貨幣使用門檻，開展鏈上虛擬資產，讓組織法律架構更完善。我們已經不是生活在一個有市場經濟的社會里，而是一個市場社會，所有的東西都可以被市場化，都可以被定價，交易。所以，我們相信不管聯合曲線會被應用到哪里，它都為我們提供了彌足珍貴的啟發。

最后，在BondingCurve中每一個被鑄造出來的治理Token都是有相對應的錨定Token進行價格支撐，這種價值支撐是極其強壯的，甚至連科學家都很難進行套利。因此參與ETN項目的用戶可以很放心的持有ETNToken，不用擔心砸盤，從而全身心地投入到項目的建設當中。

來源：金色財經

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