三箭資本（3AC）流動性枯竭背后 清算指標對機構意味著什么_區塊鏈:eth交易所app下載

　　每輪牛熊轉換，都會有一些曾經為人熟知的機構、資本、項目離開視線，當市場規模越大，更替來得也愈加猛烈。例如市值前五的LUNA一夜歸零，美國最大借貸平臺Celsius也遭遇資不抵債不得不暫停提款。

　　從昨天開始，在一級與二級市場頗為活躍的三箭資本也發生了流動性危機，雖然尚不清楚創始人帖子的意圖是什么，但這強化了3AC基金在經歷了一段市場下跌后陷入困境的傳言。機構們的實際情況不容樂觀。

報告：預計到2027年加密貨幣和區塊鏈將為250萬億美元的跨境支付行業提供動力:金色財經報道，金融科技巨頭Ripple最近發布的一份報告揭示了加密貨幣和區塊鏈技術在跨境支付中日益重要的作用，預計到2027年，這一領域的價值將達到驚人的250萬億美元。報告指出，促進資金從一個賬戶轉移到另一個賬戶的底層基礎設施已經成熟，亟待改進，加密貨幣和區塊鏈可以實現高效的資金轉移。報告稱，44%的受訪者認為支付是最有可能推動加密貨幣應用的因素，近一半的受訪者認為跨境支付是加密貨幣的關鍵用例。超過80%的全球金融領導者預計未來三年將在其業務中使用加密貨幣。報告還指出，預計到2025年，移動銀行將被超過65%的美國人口使用，而在線銀行預計到2024年，亞洲用戶將達到近10億。[2023/7/20 11:07:10]

　　幣價下跌、機構面臨清算風險，在這個過程中我們不得不提到一個關鍵詞——清算指標。

15,000枚ETH從未知錢包轉入Gate.io:金色財經報道，Whale Alert監測顯示，北京時間11:15，15,000枚ETH（價值約28,719,012美元）從未知錢包轉入Gate.io。[2023/7/19 11:04:07]

　　那么什么是清算、清算指標對機構意味著什么？

　　清算是一種資產處理方式，在加密貨幣領域，清算主要指交易者或者資產借貸人將初始保證金全部或部分強制平倉。當他們無法滿足杠桿寸頭的保證金要求時，就會發生這樣的情況。

　　舉個簡單的例子：

A股收盤：深證區塊鏈50指數上漲2.1%:金色財經消息，A股收盤，上證指數報3204.63點，收盤上漲0%，深證成指報10835.9點，收盤上漲0.39%，深證區塊鏈50指數報3279.47點，收盤上漲2.1%。區塊鏈板塊收盤上漲0.93%，數字貨幣板塊收盤上漲1.41%。[2023/6/1 11:52:14]

　　比如ETH2000美金的時候，使用MakerDAO存入100ETH，理論上我可以借出200,000美金(Dai)，但因為MakerDAO的設計機制需要超過150%的質押率，所以我們最多只能借出100/1.5*2000≈133,333美金，而這時清算價格就是2000美金。

ZigZag將推出基于StarkNet的隱私交易插件Invisib L3:7月5日消息，以太坊二層解決方案zkSync上的ZK Rollup訂單簿DEXZigZag將推出基于StarkNet的隱私交易插件Invisib L3，允許用戶在ZK Rollups上交易時保持匿名性。Invisib L3可將訂單隱藏，防止他人對用戶地址（maker和taker）和金額的追蹤，還可以讓用戶在資金轉移時隱藏來源，旨在成為以太坊現有隱私解決方案的可行替代方案。[2022/7/5 1:51:10]

　　也就是說如果ETH價格跌破2000美金，則ETH會被清算，相當于你用1333美金的價格購買了100個ETH(當然你也可以少借一些Dai，降低風險)

　　如果你想避免ETH在2000美金時被清算掉，要么在清算觸發之前將133,333美金的Dai歸還，要么就繼續質押更多的ETH，降低清算線。

　　簡單理解就是首選抵押品的價值要大于貸款價值，當抵押品價格持續上漲的時候，你可以借出更多的錢，而當抵押品價格下跌的時候，則會不斷增加抵押資產被清算的風險。如果想降低風險，則需要通過補倉降低清算風險，或提前平倉，避免強制平倉的出現。

　　其實DeFi質押借貸在數字貨幣市場每天都在產生，用戶不希望出售手中資產，將資產抵押給協議平臺，換取目標資產，進行二次投資，這本身是一種杠桿行為，而此次三箭資本的危機也主要由這種杠桿加杠桿的操作造成。

　　在過去的牛市中，三箭資本是最活躍的資本群體之一。在Deribit、BlockFi等借貸平臺上的總清算額度高達4億美元。

　　目前，整個加密社區都在密切關注三箭資本錢包，該錢包在Aave上抵押了超過211,000ETH。如果ETH價格跌至1,014-1,016美元，這筆金額將被清算。

　　三箭曾作為Luna的主要背書機構，在UST崩盤期間也遭受了巨大的損失，而過去一個月Bitfinex的虧損排行里三箭也一直榜上有名。此次stETH脫錨和拋售中，三箭的「活躍程度」更是遠超Celsius，為了還債大量拋售stETH。

　　必查客預警

　　在加密貨幣世界，流動性是少部分資產在高頻交易里建立起來的，杠桿必然存在。而借貸等Defi所提供的收益也都是在不斷提升杠桿率，這些杠桿在幣價上行的過程里，表現出的是高收益率，而幣價下行的過程里，借貸可能會觸及清算價格，而清算后還會產生連環效應。

　　例如有些機構或者大戶，在某一天可能出現特別高或集中的質押借貸行為，當ETH在1200美金時，市場會清算100萬個ETH。這些清算的ETH會被清算人以折扣價格買入，并在市場賣掉賺取價差。這種大量清算事件可以簡單理解為是一種「砸盤」的行為，從而引發進一步清算。

　　當在上行趨勢或者穩定趨勢里重倉的資本開始面對下行和連環效應時，就會出現三箭資本現在面臨的狀況。

　　如果三箭無法支撐，必然會對市場造成短時的影響和無法預測的長期影響。

來源：金色財經

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