今日早間,加密貨幣分析師Otteroooo于個人推特發布了一篇關于CeFi巨頭BlockFi資金狀況的詳盡調查,得出結論稱BlockFi很有可能也將陷入流動性危機,原因是該平臺已在Celsius、三箭資本、SEC罰款等一連串事件中損失巨額資金。
以下為Otteroooo的調查詳情,由Odaily星球日報編譯。
調查結論:
BlockFi將在2022年底遭遇流動性危機。
BlockFi在2022年間已經損失巨額資金。
全文共有五個部分:
Celsius的連帶影響;
三箭資本的崩盤;
BlockFi的錯誤押注;
SEC的罰款;
BlockFi的應對策略。
Part1:Celsius的連帶影響
在Celsius出現了流動性問題甚至面臨重組之后,其他CeFi平臺的用戶也受到驚嚇,恐慌情緒驅使下,大量用戶寧可放棄收益也要盡快從中心化平臺中贖回自己的資產。
摩根大通表示,美國國會或將以太坊歸為“其他類別”:金色財經報道,摩根大通策略師表示,美國立法者或將以太幣歸入一個新的“其他類別”,以避免將其歸類為證券,而是為了保護投資者。以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通策略師周四在一份報告中寫道,“有可能引入一種新的‘其他類別’,專門針對以太坊和其他加密貨幣,這些加密貨幣的去中心化程度足以避免被指定為證券”,“這個‘其他類別’將涉及比目前為大宗商品設想的更多限制和投資者保護,但不如對證券所要求的那樣繁重。”[2023/6/16 21:42:42]
僅在今天一年,我們就看到了2000BTC和5000ETH流出BlockFi錢包。
注意,這僅僅是一天的流出。
想想我之前曾說過的,流動性危機將會是一場反向的懦夫游戲,用戶應該想清楚自己現在該做什么。
而對于BlockFi來說,這卻是他們即將面臨的最大的問題。
Part2:三箭資本的崩盤
State Street宣布增持Silvergate股份至9.3%:金色財經報道,根據周四向美國證券交易委員會 (SEC)提交的一份文件,截至 12 月 31 日,State Street 披露了其持有加密貨幣貸款機構 Silvergate Capital (SI) 9.3% 的股份。本月早些時候有報道稱,該資產管理公司曾持有 Silvergate 5.3% 的股份。本周早些時候,另一家基金管理巨頭BlackRock披露,截至年底持有 Silvergate股份的比例從之前的 6.3% 增至 7.2%。
根據 2022 年 2 月提交的一份文件,基金經理 Vanguard 也是 Silvergate 的大股東,截至 2021 年 12 月 31 日持有該公司 8.59% 的股份。除了周四加密貨幣相關股票的大幅上漲外,Silvergate 的股價飆升了 38%,今年迄今已上漲 30% 。[2023/2/3 11:44:26]
三箭資本是加密貨幣領域規模最大的對沖基金之一,該平臺卻在幾天陷入了存亡危機之中。三箭的聯合創始人SuZhu最近的聲明是“我們正在與有關方面進行溝通,并全力致力于解決問題”,這基本可以理解為破產信號。
去中心化交易所Mango Markets恢復加密貨幣交易:金色財經報道,已關閉的去中心化交易所Mango Markets背后的開發人員表示,他們正推動重新啟動該項目。SEC對代幣的標記引發了棘手的問題,即Mango Markets的“第 4 版”能否在不面臨監管機構憤怒的情況下繼續進行。SEC沒有指控Mango有不當行為。但該機構上周指責MNGO交易員Avraham Eisenberg操縱證券市場,他在10月份從該交易所損失了1.16億美元。
項目創始人Daffy Durairaj承諾繼續進行軟件升級以重啟Mango Markets。Mango Markets是Solana上曾經流行的加密貨幣交易、借貸平臺。[2023/1/27 11:32:05]
三箭資本的運作方式是,他們會從一些規模較大的CeFi機構借入資金,然后再投向市場,簡單來說就是用借來的錢去押注。當押注方向正確時,加杠桿的模式會極大地放大三箭資本的收益,但如果押注的方向出了錯,問題也會急劇惡化。
Uniswap基金會:Uniswap資助計劃在18個月的時間里資助了700萬美元:金色財經報道,Uniswap基金會發文表示,Uniswap資助計劃于2021年啟動,在 18 個月的時間里向 122 名受助人資助了 700 萬美元。自 Uniswap 基金會于 2022 年 8 月成立以來,Grants 團隊已通過兩?波贈款發放了 33 筆贈款,總額約為 270 萬美元。?
此外,Uniswap基金會宣布2023年第一季度要做的三件事:
1.啟動一個網站,該網站將分享 Grants 流程和資助標準,以及我們對基金會投資的每個類別的策略。我們的目標是建立一個明確的地方來了解 Grants 計劃,并提供更多的清晰度和透明度。?
2.在網站上展示以前的受贈工具,以便社區可以了解和使用它們。
3.啟動新的融資計劃,提供不同的融資渠道,同時為 Uniswap 社區提供更多戰略價值。[2023/1/7 10:59:29]
這里有一個例子,一些向三箭資本借出了資金的機構已無法取回自己的錢。
當三箭資本資不抵債時,它也無法再去償還來自于CeFi機構的貸款,這就是BlockFi與該故事的聯系。當被市場問及BlockFi是否曾放貸給三箭資本時,該機構是這么回應的:“我們的政策是不評論某個組織是否是BlockFi的客戶。我們可以確認,我們在整個業務流動中一直保持著嚴格、謹慎和主動的風險管理方法,包括去管理任何單個客戶可能帶來的風險。”
Core Scientific:現金資源將在2022年底或更早之前耗盡,將不支付近期到期款項:10月27日消息,根據比特幣礦商Core Scientific(CORZ)提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件,其預計現有的現金資源將在年底前耗盡,可能更早,能否在一段合理時間內持續經營存在重大疑問。該公司將不支付2022年10月底和11月初到期的有關其若干設備和其他融資(包括其兩份過橋本票)的款項。[2022/10/27 11:49:18]
基本是說了等于沒說。
這是一個非常愚蠢的回答,因為該平臺的信譽正在隨著傳言而流失,用戶也被恐慌情緒所籠罩,任何一位聰明的CEO這時候都知道這時候應該去用明確的表態來安撫用戶,但BlockFi卻選擇了保持沉默。
這一聲明無疑在繼續放大市場的疑慮,用戶或許會去猜測BlockFi保持沉默的原因是他們知道說出真相的后果會更加嚴重。
就我個人的猜測,BlockFi大概率已經把屬于用戶的資金借給了三箭資本,可以說就是再也無法收回了。
Part3:BlockFi的錯誤押注
拋開一些外部連帶影響,BlockFi自己的市場判斷也出現了錯誤。
BlockFi是GBTC的第二大持有機構,GBTC是一種由灰度發行的是一種“名義上可與BTC一一對應”的傳統型金融產品,主要服務于傳統金融行業的大資金。
依照現在1BTC=1.36GBTC的價格計算,這里有著一個非常明顯的套利機會,BTC持有者可以將自己的1BTC換為1.36GBTC,待二者恢復平價再換回,從而獲取36%的幣本位收益。
這一切聽起來都很美好,只不過卻有一個小問題,那就是GBTC是只“貔貅”……由于GBTC是一種傳統型金融產品,因此其會受到美國證券交易委員會的監管,SEC只允許將BTC存入信托以換取GBTC,但不允許拿GBTC去贖回BTC……這是一條單行通道。
為了實現自由贖回的功能,GBTC必須變成為另一種形式的金融產品,對此灰度一直在對SEC進行游說,但截至目前沒有任何進展。
因此,對于BlockFi來說擺脫GBTC只有兩條路,一是拋售GBTC,二是等待SEC的態度改變,把GBTC的定位調整為現貨ETF,進而開放贖回,這兩條路都不好走。
第一條路,由于GBTC有著很大的折價,現在出售只能拿回71%價值的BTC;至于第二條路,如果你有充足的時間,這顯然是個理想的選擇,但在面臨即將到來的流動性危機時,BlockFi卻根本等不起,因為用戶現在就想撤出資金,而不是去等一個根本看不到進展的事件。
所以擺在BlockFi面前的只有一條路,拋售GBTC,而這么做意味著該平臺將進一步損失用戶資金。
事實就是,BlockFi豪賭了一把,賭他們在GBTC變成ETF之前不會出現流動性危機,但隨著Terra、Celsius、三箭等一連串事件的發生,現在看起來他們似乎是要賭輸了。
Part4:SEC的罰款
今年,BlockFi曾因在未經注冊的情況下向約60萬名投資者兜售加密貨幣借貸產品,招來了SEC和32個州的指控,最終的結果是BlockFi同意支付1億美元的罰金來化解訴訟。這又是一筆相當大的資產損失。
就在前兩天,BlockFi又宣布了將向愛荷華州支付另一筆94.3萬美元的和解金,有趣的是,BlockFi是用分期付款的方式來支付這筆“小額”罰款的。為什么這么大一家機構還需要分期付款呢?這不禁引人深思。
總結一下,現在的情況就是BlockFi的資金被困在了GBTC里,收不回對三箭資本的放貸,與SEC和解又花了1億多美元,大多數用戶都在急著撤資……
此外,還有一些未經證實的傳聞。
6月7日有媒體報道BlockFi正在進行新一輪的融資,但與上一輪相比其估值已經從30億美元降到了10億美元,我從其他一些消息源處得知,目前該輪融資只獲得了5000-8000萬美元的出資承諾……還不夠支付一筆罰金的,許多投資人都被他們離譜的經營數據給嚇到了。
注意,這件事發生在Celsius崩盤之前!
Part5:BlockFi的應對策略
那么,面對現在的局面,BlockFi打算怎么做呢?以下是5種常見的策略。
第一招是拖延時間,找各種借口來延緩用戶提款的速度。
昨天,BlockFi剛剛宣布下周一將不會營業,因為要紀念美國六月節假期……你懂的。
第二招,在事態徹底失控之前修改服務條款,把描述修改的更利于公司。
6月15日,BlockFi曾發布過一篇文章,以回應用戶對于該平臺資產風險的質疑。有意思的是,這篇文章雖然發表于6月15日,但如果你通讀了文章,會發現所有的數據計算都選擇了基于3月31日,這可能是因為BlockFi還沒完成第二季度的審計,也可能是不想暴露3月31日之后的賬面損失。
最大的問題在于,3月31日的比特幣價格是45528美元。
現在也許是時候去記下BlockFi當前的服務條款了。
第三招,削減開支,現在每一分錢都很關鍵。
事實上,數天之前已有消息傳出BlockFi將裁員20%了。
第四招,湊巧出個什么故障,可以是技術原因,也可以是KYC原因,反正不能讓用戶順暢提款。
實際上,他們也確實是用盡了以上手段。
第五招,混淆市場聲音,通過各種信息擾亂分析、調查的難度,所以你能想象我整理出這篇文章難度很高。
原文作者:Otteroooo
來源:Odaily星球日報Azuma
來源:金色財經
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