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DeFi 到底還行不行?_EFI:YTH

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市場對于價格的徹底破壞,顯性表現自然是“價格暴跌”,但真正的摧毀性來自“敘事”的崩塌。

其實不只是Crpyto,任何新興行業的高速發展都是來自資本的敘述可行性的認可度,講人話就是,你講的故事能不能讓資本為你轉身。

過去的十幾年里發展到現在,各種層出不窮的概念都是眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。熱潮卷起來的時候,最為FOMO的不是散戶,而是機構,在互聯網時代做投資時,我看到太多初創公司徹夜開會,CEO如臨大敵的告訴大家:

這次我們一定不能錯過。

可惜風流總被雨打風吹去,卷盡狂潮后,才能在熊市中支離破碎的各種概念找到最堅實的基礎,然后再開枝散葉,繼續前進。

話都如是說,但場外看戲,場內搏殺的心態和視角總會有偏差。大家都知道熊市是最好的創業和建設期,如果被裹挾其中,總會對一些東西持續懷疑。比如崩潰的NFT,詐騙的DAO,被連續清算的DeFi。最近場內的金融機構連續暴雷,各大DeFi持續清算還沒有結束,很多人,不只是散戶投資者,包括很多從業者,都開始懷疑,DeFi到底行不行?

富國銀行資管官員:XRP的價值可能會飆升至500美元:金色財經報道,在最近的一份聲明中,富國銀行的資金管理官員Shannon Thorp對XRP做出了引人注目的價格預測。他預計短期內,特別是在未來4到7個月內,XRP的價值可能會飆升至100美元至500美元之間。此次價格上漲預測較當前交易價值增加了??14,200%至71,400%,[2023/7/31 16:09:28]

今天我就順著最近這輪行情聊一聊,DeFi在承受價格暴跌之外,是不是出現了敘事的崩盤。

現在在DeFi賽道,應用最開闊的兩個方向一個是去中心化借貸,一個則是去中心化交易所。很多新手朋友聽見傳出AAVE、MakerDAO、Curve等協議平臺連環清算,就認為是項目暴雷了,其實并不是。

首先,我們來看這次DeFi體系下出現了哪些問題。

第一類是影響單個DeF協議的問題。

數據:巨鯨地址于1小時前將15.7萬枚LINK轉至Binance:金色財經報道,據Spot On Chain數據顯示,某巨鯨地址于1小時前將157,453枚LINK轉移至Binance(約合113萬美元),此前持倉時長已有5個月。據悉,該巨鯨地址于2022年11月至12月期間囤積613,394枚LINK,預估成本為458萬美元,平均買入價為7.46美元,若現在拋售(現報價7.2美元),或將承受一定虧損。[2023/4/11 13:55:19]

首當其沖的,就是預言機喂價問題。DeFi是需要鏈接市場數據來觸發鏈上事件或者說來執行某些既定的程序。這些數據主要就是資產的價格、加密貨幣的市值又或者是儲備金數據。

這些“鏈下數據”通常是由預言機來作為中介提供給DeFi協議。在LUNA-UST的暴雷過程中,確實出現了因為預言機的喂價故障導致了諸如Venus、Anchor出現了不同程度的損失。

永續協議Rage Trade確認有發幣計劃:金色財經報道,永續協議 Rage Trade 在其社交平臺回應用戶提問時確認協議有發幣計劃。

此前報道,永續協議Rage Trade于12月12日上線Arbitrum網絡,同時與GMX合作推出的Delta Neutral GLP金庫也將同步上線。[2023/1/13 11:10:09]

如果類比的話,我們可以把預言機喂價故障當成是銀行柜員錯誤統計,最后的結果可能會造成單個的DeFi個體出現危機,比如當年SNX因為預言機喂價問題損失近10億美元,就讓項目差點倒閉。

此外,還有一些DeFi協議本身的產品、審計規則都有問題,比如清算流程在極端行情反應慢,又比如對加入協議流動性項目的篩選規則。

我認為這種問題并非DeFi行業的系統性風險,反而可以起到前車以為鑒的效果。

第二類問題是風險性項目加入到了DeFi樂高組合。

2022年黃金和白銀的價格表現優于加密資產:金色財經報道,黃金價格在年底時比12個月前記錄的價值略低。2021年12月26日的統計數據顯示,每盎司黃金的美元價值為每單位1810美元,而今天黃金為每盎司1797美元。另一方面,白銀自去年以來設法增加了一絲價值,因為價格從每單位23.04美元攀升到2022年12月26日的美元價值約為23.72美元。

這兩種貴金屬的價格表現都比加密貨幣市場前兩種加密貨幣比特幣(BTC)和以太坊(ETH)好很多。指標顯示,自去年這個時候以來,BTC下跌了66%,而ETH自去年以來損失了70%多一點。與加密貨幣愛好者一樣,貴金屬倡導者認為2023年將看到白銀和黃金價值上升。[2022/12/27 22:09:15]

因為金融的特質,DeFi整個呈現出來的狀態就是高度可組合型,各類項目都可以因為疊加并組合資產。

就拿Celsuis來說,它在LIDO上質押ETH獲得stETH后,還能通過AAVE做stETH的抵押借貸,借出來USDT購買CRV,并繼續質押在Curve上參與流動性池子的收益分配投票,以獲得更高的質押收益率。

預言機Pyth Network推出基于Solana代碼庫的網絡Pythnet:8月2日消息,Solana生態預言機Pyth Network宣布推出基于Solana代碼庫的網絡Pythnet。Pyth稱,Pythnet能使Pyth網絡以亞妙級聚合第一方數據,并通過Wormhole的通用消息傳遞層向其他鏈提供定價。

Pyth Network表示,截至目前已聚合來自65多個提供商的鏈上數據以支持80多個價格流,每秒會進行700次價格更新,使用Pythnet后將能夠擴展20倍。[2022/8/2 2:53:12]

但如果在這樣的組合過程中,其中如果有出現問題的項目暴雷,就會引發整個組合的崩潰,并且出現問題的協議越靠近底層,這樣一個樂高組合崩潰得就更徹底。

就好像LUNA-UST的崩潰,讓整個依托UST體系建立的Terra-DeFI出現了毀滅性打擊,不管是借貸協議Anchor、合成資產mirror,還是專門負責賠付的Ozone,一起玩完。

第三類問題則是DeFi參與者事故。這輪大清算下,最為嚴重的問題其實是意識形態的問題。嚴格意義上來講,DeFi的龍頭級協議,AAVE、Compound、MakerDAO、SNX、Uniswap在執行清算和運維治理的過程中,并沒有出現任何問題。

但出現問題的恰恰是介入到DeFi當中的各種CeFi機構。Celsuis、3AC、BlockFi、FBG這些機構,為DeFi強行帶入了存在CeFi的風險。

同時,TrueFi、Maple這些項目在DeFi并沒有完善金融體系之前,貿然推出了信用貸款,強行加深了“次貸危機”。

網上最近有傳出某個推特用戶統計了六七個機構的下一輪還款時間,集中在七八月,再加上美聯儲在7月加息75基點高達90%+的預測率,極有可能還會出現一輪新的踩踏清算。

DeFi,還是DeFi

我在之前的文章里很多次提到,機構帶來這一輪踩踏,所驗證的恰恰是傳統金融體系在加密世界的重蹈覆轍,以及DeFi對于中心化金融危機的高抗性。

假如,在DeFi體系中,最后一層托底的協議并非AAVE、Compound、SNX這些去中心化,嚴格執行的項目,而是強調性能、速度的中心化DeFi協議,后果是什么?

也許是因為“信用”而超額借款給機構,導致極端行情下出現壞賬而資不抵債;又或者是項目方一意孤行像3AC那樣拿著基金池的錢跑路、投資失敗而破產?

這并非危言聳聽,長期資本、雷曼兄弟的作為和結果,3AC的結果,都是真實又大概率存在的事情。

但不可否認的是,杠桿又是一直會存在的,并且是推動市場出現一次次高潮的核心推手。

那么在DeFi的發展過程中,也只能保證DeFi樂高組合的底層協議保證足夠的安全性、去中心化后,出現一次次新興的,或中心化、或去中心化的組合玩法,然后出現新的泡沫,新的危機,以及危機過后更加堅固的底層協議。

DeFi,DeFi,要的還是Decentralized啊。

...

聊聊市場

DeFi賽道已經開始觸底反彈了,在layer0、layer1、layer2、NFT、DAO、隱私、跨鏈,web3.0幾個賽道中,除了matic逆勢上漲,整個市場漲幅最大的板塊就是以幾大DeFi藍籌帶動的DeFi板塊。

MATIC價格飆升的三個原因:

1、在過去六周大量鯨魚增持

2、其區塊鏈網絡Polygon已經達到了一個重要的碳中和里程碑。本周早些時候,Polygon宣布已與KlimaDAO合作,作為其環境倡議的一部分。該公司宣布已購買價值400,000美元的碳信用額度,相當于104,794噸溫室氣體。這也等于Polygon網絡自2019年成立以來的全部碳債務。

3、6月22日星期三,Polygon宣布推出PolygonID集成。在ZKCryptography的支持下,PolygonID是一種自我主權身份解決方案,為DAO治理提供了巨大的潛力。威JQ689292使用PolygonID,用戶可以控制披露選擇性身份信息。此外,PolygonID還促進了“建立完全私有且可驗證的聲譽的可能性”

而社區在上周六的時候就提醒社群成員提前埋伏DeFi板塊的幣種:CRV、SUSHI、SNX

下面我用最直觀的一張圖讓大家自己體會!

不過經過這一輪行情,不管是SOL的表現,還是Terra的表現,都可以讓我們確認以太坊是作為DeFi結算層不二的選擇。

現在的情況是,市場整個處于一個相對底部,但情緒和資金的出逃,也可能會出現超級下殺的可能性,不過這并不妨礙我們開始布局。

來源:金色財經

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