原文作者:@0xTodd,NothingResearch合伙人?
我有一個感受,很多DeFi之所以能夠施展魔法,都是因為有人在背后「負重前行」。最近SNX表現和數據都很不錯。其實,對于SNX來說也是一樣的,一定也有人SNX在背后負重前行,只是這批人到底是誰呢??
SNX近期走勢
大家都知道,在傳統交易平臺中,滑點都是天然存在的。
假設,你買1個BTC,只花20,000USD;
但你假如要買10,000個,你的平均成本絕不止20K,因為你會把BTC拉漲。
安全公司:MultiChainCapital遭受閃電貸攻擊,黑客獲利約10ETH:金色財經報道,據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示,MultiChainCapital項目遭受閃電貸攻擊(攻擊交易:0xf72f1d10fc6923f87279ce6c0aef46e372c6652a696f280b0465a301a92f2e26),黑客利用通縮代幣未將pair排除例外地址,使用deliver函數造成代幣增發,最后通過swap函數將增發的代幣兌換獲利10ETH,目前資金存在黑客地址未轉出。Beosin Trace將持續對資金流向進行監控。[2023/5/9 14:52:28]
現在,SNX卻能讓滑點取消掉。什么意思,意思是就算你要買2100萬個比特幣,只要你付得起sUSD,也是給你按照市價成交。然而,財富不會憑空產生,那么到底是誰在負重前行呢?
紐約法院已授權Flare向合格Celsius賬戶空投FLR Token:1 月 25 日消息,紐約南區的破產法院已授權 Flare 向符合條件的 Celsius 賬戶持有人空投 FLR Token。
此前報道,Flare Network 于 1 月 10 日宣布已向合格 XRP 持有者空投近 42.8 億枚 FLR Token,占該項目總供應量的 15%。(The Block )[2023/1/25 11:29:32]
要從SNX的機制說起:
一個基礎機制,抵押生成Stablecoin;
兩個特別機制,分別是「0滑點交易」和「全局債務」。
基礎機制是,你抵押$SNX可以mint出$sUSD,這些sUSD可以當1美金花,但它也是你的負債。到這里為止,和MakerDAO可以mint出$DAI差不多。
不一樣的是。SNX還有sBTC,sETH,甚至之前還有過股票、石油。這些資產全部不是借出來的,而是0滑點交易出來的,當然這個交易平臺只能用sUSD作為入場券。
Token Terminal:以太坊月費用收入8840萬美元、UniSwap達5160萬美元:金色財經報道,Token Terminal在社交媒體披露了各區塊鏈活躍(核心)開發者數量和月費用收入數據,具體為:以太坊活躍(核心)開發者數量210人、月費用收入8840萬美元;Cosmos為146人、4.26萬美元;Cardano為145人、23.48萬美元;Kusama為133人,2300美元;Polkadot為133人、4.3萬美元;Filecoin為94人、73.57萬美元;NEAR為72人、4.77萬美元;Solana為72人、89.65萬美元;Polygon為59人、290萬美元;Osmosis為53人、190萬美元;UniSwap為42人、費用收入5160萬美元。[2022/12/4 21:22:07]
彭博社:灰度母公司DCG在重組中已裁員10%,達66名員工:11月2日消息,據外媒報道,灰度、Genesis母公司Digital Currency Group(DCG)最近在重組后其首席運營官Mark Murphy已提撥為總裁,且裁員10%。知情人士透露,DCG于上周向受到重組影響的公司發出了通知,重組后有66名員工離職。DCG發言人對此表示:“我們最近對DCG進行了一系列內部調整,為其下一階段的增長定位,包括精簡我們的部門,同時提升我們的領導團隊。”
此前8月份消息,Genesis宣布CEO離職及任命新領導團隊,并裁員20%。此后Genesis全球市場洞察主管Matt Ballensweigm、銷售和貿易聯合主管Matt Ballensweigm、還有僅上任3個月的首席風險官Michael Patchen均已離職。據悉,Genesis是陷入三箭資本破產的最大債權人,DCG承擔了部分責任,并向正在進行清算的三箭資本提出了12億美元的索賠。(彭博社)[2022/11/2 12:07:33]
所以,假如現在BTC是2w美金,那么你用sUSD可以無限買入sBTC,沒有滑點,全部按照2w成交,這就是「0滑點交易」。
Deri Protocol宣布DERI新銷毀機制將于周一生效:6月4日消息,去中心化衍生品協議Deri Protocol發推稱,DIP 4投票結果顯示,87%的投票者支持發送至Deadlock地址進行銷毀。新的DERI銷毀機制將于周一生效。[2022/6/4 4:02:18]
但是,事實上,sBTC背后并沒有BTC抵押物,它是怎么和BTC錨住價格的呢?答案是,你持有的sBTC也可以永遠按照市價賣出,也同樣沒有滑點。
坦率來講,我就算在Binance和Coinbase同時操作,市價出售100個BTC,也可以輕松砸出個大窟窿,何況DeFi呢?
這個時候,有一定基礎的朋友可能會問:不對呀,假如有人在20K價格買入大量BTC,然后在69K全部賣出,那么賺到的錢是誰來承擔呢?好問題,這會引出第二個機制叫全局債務。
假如這個系統里只有2個人,我和你。咱倆都存了SNX,分別借出了10萬枚sUSD。
你借出了sUSD,卻持幣不動。
我借出sUSD之后買了大量比特幣,并在最高點賣出,我獲利40萬sUSD。
那這個時候,你驚訝的發現,你欠系統的錢變成了30萬sUSD,而不僅僅是當時借走的10萬。
原因簡單,是你替我的盈利背債了。
這就是全局債務。每個SNX抵押者都是共進退的。系統總共欠別人多錢,都是全局所有人一起按比例償還的。
換句話說,你借了sUSD,如果系統中有人通過交易賺到了錢,那你的負債會變多。當然,如果說系統中有人虧了很多錢,你欠的債也會因此變少。
再換句話說,如果你的sUSD是和系統借出的,那么你需要瘋狂交易,然后力爭跑贏系統內的其他人。什么意思呢,就好比是一場交易大賽,頭部玩家賺到的錢——全部是尾部玩家提供的。它意味著:即使尾部玩家也做到正盈利,只要盈利沒有相對其他人更多,自己反而就變成了「獎品」。
所以說0滑點交易,負重前行的人就很清晰了——StakeSNX去借sUSD的人。然而,如果只是說到這,那這篇文章完全沒必要了。
知其然,還要知其所以然。
那么為什么有人愿意負重前行呢?答案是也簡單,因為StakeSNX借出sUSD,你能挖走手續費+SNX通脹獎勵。最近一度漲到了300%+年化,放在現在還蠻高的。
關注我久的朋友都會下意識問下一個問題,這300%APR哪來的?
縱觀全場,也要有人為這300%負重前行吧?我認為它是內卷,卷來的。
重點來了,怎么卷來的呢?
SNX最近更新之后,1inch已經接入。大額交易,例如200w美金的ETH賣單,本來要走UniV3,但是那會造成很大的滑點,同時,SNX滑點卻是0。
因此,只要某時刻,存在:
SNX中等費率+0滑點>Uni低費率+有滑點
那么,1inch路由器就會走SNX+Curve。
用戶的ETH先通過Curve換成了sETH,接著sETH通過0滑點交易換成了sUSD,最后sUSD又通過Curve換成了USDC。
完全跳過了Uniswap!
本來是UniswapV3LP要賺的錢,現在因為SNX費率更低,所以在1inch等這些路由的運作下,大額交易的手續費直接被SNX賺走了,而不是Uniswap。
這其實是項目從Ponzi模型轉為落地的一個好案例。等于說,它通過一個近乎自殺的方式,但是卻把其他人的業務給卷了過來,接著又通過手續費賺了回來。
這樣「負重前行」的人,就變成了UniV3上那些ETH-USDC或者WBTC-USDC的LP了。本來做V3的LP的無常就非常恐怖,全靠著那些手續費過日子呢。如今,這些手續費的蛋糕又被SNX分走一塊,UniLP的日子其實更苦了。
當然了,說實話,Uniswap其實也是上一屆內卷比賽的獲勝者。它推出的0.05%的波動池和0.01%的穩定池,實際上也分別卷了V2系的DEX、長期萬5費率的Curve,以及廣大的CEX們。
CEX真的要居安思危啊,如果沒記錯,很多CEX現在可能還是千2費率。說實話,在現在的GAS費率之下,如果說資金稍微大一些,十萬美金,可能使用DeFi都能輕松跑贏CEX的手續費了。因此,負重前行的人,除了UniV3LP之外,還多了一個交易平臺老板。
說到這,有的朋友可能會失笑了——交易平臺老板只有賺多賺少,怎么輪得到他們虧呢?那說明最終的負重前行的又是誰呢?話就說到這里,說多了都是淚。
市場上的交易手續費蛋糕就這么大,而且隨著crypto二級市場交易冷清,甚至還在逐漸縮小。任何現金流都不是從天而降,或者說護城河永遠存在的。隨著DeFi創新的繼續,它的體驗會越來越好。而如果CEX一直固步自封,沒有持續的創新,那么也會變得危險。
最后,我始終看好DeFi的發展,雖然它有很多不成熟的地方,充斥著各種魔法。但我仍然相信,在這樣的狂熱創新土壤之上,會種植出傳統環境下無法生長出的禁果,盡管大多數是有的,但你不知道什么時候,它就變成了新的圣杯。
來源:金色財經
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