從2016年起復盤市場基本面 挑選可持續發展項目_DAM:LABS

牛市和熊市的區別，用一個詞來概括就是“動能”。

在牛市中，資產價格的上漲的“動能”很高，它影響了大多數投資者的決策。如果一項資產的價格快速上漲，人人都想入場，其他的考慮因素無關緊要。當熊市到來并且階段性的漲勢都停止時，這種“追漲”的投資方式很快就會被拋棄。

這就是加密貨幣市場的現狀，熊市給那些只持有數字資產短短幾年的新人投資者帶來了多重壓力。除了對所持資產價值的下跌感到恐慌，他們還需要面對另一個更加嚴峻的考驗——個體如何在熊市的崩盤中生存和發展？大家都爭先恐后地尋找答案。

FundamentalLabs:從2016年起復盤市場基本面

尋求該問題答案的最佳地點，應當是那些經歷過多個周期的加密市場元老。他們作為ICO、DeFi、NFT等的早期支持者，經歷過各種早期創新的大起大落。這些創新正是過去幾年間驅動加密市場前進的重要動力來源。FundamentalLabs的聯創，HowardYuan，作為一位資深的Web3風險投資人，正是這樣一位「老手」。

Tether首席技術官：將推出基于USDT和XAUT支付的移動應用程序:8月10日消息，Tether首席技術官PaoloArdoino發推稱，將推出一款完全基于USDT和XAUT支付的移動應用程序，以實現B2B、B2C和C2C的國際采購結算，該解決方案支持直接付款、托管、糾紛解決平臺等功能，并將支持比特幣閃電網絡，目前該應用程序仍處于測試階段，很快就會推出。[2023/8/10 16:17:04]

FundamentalLabs自2016年成立以來，一直支持數字資產項目的發展。現在，在籌集第六只基金的過程中。基于其獨特的投資理念「關注資產基本面的數據始終是做出投資決策的最佳方式」，FundamentalLabs押注了許多優質的加密項目，包括Coinbase、Binance、Chainlink等行業龍頭。

在最近與CoinDesk的一次對話中，Howard從基本面的視角解釋了導致最近牛市勢頭消退的原因，并為即將應對當前熊市的人們提供一些寶貴的建議。

距離萊特幣（LTC）減半剩余約1小時:金色財經報道，數據顯示，距離萊特幣（LTC）區塊獎勵減半時間還有約1小時（26個區塊），屆時區塊獎勵將從12.5LTC降至6.25LTC。[2023/8/2 16:14:26]

崩盤背后的基本面預警

根據Howard和FundamentalLabs的團隊的觀點，如果你對基本面進行了足夠仔細的研究，其實風險信號早已出現，正是一些企業的倒閉加速了整個市場的崩潰。但由于對牛市勢頭的癡迷，大多數人都忽略了這些預警信號。

LUNA/UST的崩潰就是一個很好的例子。Howard指出，這種數字資產的抵押不足以在公開數據中很容易被察覺，以及其不合理的高存款年百分比收益率也暴露了風險。

加密貨幣借貸機構CelsiusNetwork和加密貨幣對沖基金三箭資本作為崩盤的另外兩個爆點也是由于基本面疲軟。最重要的是，公開數據顯示他們的杠桿率很高，很少考慮風險管理。

Lido可能會將其所有庫存ETH投入到自己的協議中:金色財經報道，管理Lido的社區目前正在投票決定是否應該在自己的協議中將所有以太幣投入其金庫中。該提案的目的是在Lido金庫中創造生產性資產，以抵消運營成本。根據目前的收益率（每年約4-6%），預計如果Lido協議質押當前20,000個以太幣（ETH）供應量，每年將額外賺取200萬美元。Lido財務管理委員會成員均投票支持該提案。主要投票階段已經開始，截至發布時幾乎100%的成員投票贊成該提案。[2023/6/30 22:09:12]

FundamentalLabs和其他已經存在數年的Web3基金通常對此類企業保持警惕，在這次加密次貸危機中，FundamentalLabs沒有持有任何LUNA/UST以及Celsius，3AC的頭寸，FundamentalLabs認為只有在任何時刻保持清醒并做好風控管理，才能夠在市場轉熊時免于遭受毀滅性的打擊。

香港監管機構正在考慮允許散戶投資者直接投資加密資產:金色財經報道，香港證券及期貨事務監察委員會 (SFC) 的牌照主管兼金融科技部門負責人Elizabeth Wong證實，監管機構正在考慮允許散戶投資者直接投資加密資產。Elizabeth Wong稱，香港的加密監管環境與內地不同，她強調香港可以推出自己的法案來監管加密貨幣，該董事證實，證監會目前正在考慮允許散戶投資者“直接投資于虛擬資產”。（南華早報）[2022/10/21 16:34:26]

基本面分析如何提供前瞻性指引？

基本面分析可以告訴我們過去出了什么問題。但是未來呢？目前，盡管市場籠罩著陰霾，Howard和FundamentalLabs團隊仍在積極進行新的投資，他們通過使用指標和對基本面細致地分析來挑選能夠提供可持續發展的企業。

舉例值得關注的指標：

鏈上指標：數字資產所處鏈的健康狀況是資產價值的一個關鍵指標。Howard指出需要密切關注其節點和活躍地址的數量、協議收入，尤其是其哈希率。

財務指標：資產底層的鏈基礎設施需要有穩健的財務支撐。這方面的關鍵指標包括：完全稀釋價值、流通市值、鎖定總價值、通貨膨脹率、抵押回報、燃燒率和流通供應量等。

團隊技術背景：除了量化指標以外，企業的鏈外背景同樣重要，其中包括但不限于創始團隊、技術棧、記錄的用例、代幣經濟模型設計、產品UX/UI、團隊成員的專業背景和往績記錄，以及在詳細說明項目路線圖和里程碑。

社區的健康度：風險投資實際上是一個定性和定量的混合體，需要關注很多維度并從中尋找一些規律和結論。例如，將用戶的增長數據和流失數據結合來看是一種方法，高增長+低流失是理想的組合。在定性方面，評估用戶和開發人員對產品質量的熱情以及他們希望產品實現的目標是至關重要的。在進行這方面分析時，FundamentalLabs提醒需要把對產品的實際承諾和營銷炒作區分開來。

最后，一個基本面足夠健康的項目應當是什么樣的呢？

為了讓您初步感知數字資產領域中哪些參與者在我們這里基本面評估很高，比特幣、以太坊和BSC?的鏈上指標表明，它們大概率擁有一個健康的發展未來。比特幣算力“哈希率”的增長看起來特別強勁，而以太坊仍然是專注于智能合約功能的Layer1公鏈王者。同時，BinanceChain發布了新的技術路線圖，聲稱其日活躍用戶超過200萬。

BoredApeYachtClub(BAYC）也是一個很好的例子，它擁有一個強大的用戶社區，并且很有可能在熊市中扛住壓力穩步走向成功。

當然，BTC、ETH、BNB和BAYC都不是新興投資。然而，FundamentalLabs正在基于它定義的指標分析方法論，分析來自世界各地的各種不同規模的初創項目。特別是，隨著FundamentalLabs進入第六輪募資，它將在數字資產領域的前沿尋找基本面健康增長的項目——擁有強大的潛力卻仍未進入Web3的用戶群體，例如SocialFi和GameFi。于此，FundamentalLabs對Web3的技術棧進行了最基本的框架梳理：

經歷2021年的牛市，Crypto行業應用大規模爆發，市場也達到了全新的高度，同時也暴露出了基礎設施中出現的新問題與新需求。FundamentalLabs同樣專注于賦能Web3堆棧中的基礎創新，因此，也將在新一代Web3基礎設施與中間件方面進行積極的布局。

來源：金色財經

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